WASHINGTON.– La Reserva Federal (Fed) se reúne este miércoles para decidir el rumbo de los tipos de interés en la primera cita de la entidad tras el repunte de los precios de la energía provocado por el conflicto de Irán, un contexto que unido a las previsiones de aumento de la inflación en el país norteamericano apunta al mantenimiento de los tipos por segunda vez consecutiva, según indican los analistas.
La Fed ya decidió mantener los tipos en el rango objetivo del 3,50% al 3,75% en su reunión del pasado enero y en esta ocasión, con el contexto geopolítico más tensionado y el aumento de los precios del petróleo y los combustibles, «resulta difícil imaginar un escenario distinto a uno en el que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios», indicó el economista jefe de DWS para Estados Unidos, Christian Scherrmann.
Los precios se encontraban en una posición elevada incluso antes de la ofensiva en Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, con un dato del 2,4% en los dos primeros meses del año, y las fluctuaciones del petróleo pueden empujar los precios hacia arriba todavía en mayor medida, aunque este tipo de ‘shocks’ suelen ser interpretados por los bancos centrales como situaciones temporales.
«Históricamente, estos ‘shocks’ tienden a ser de corta duración y altamente volátiles; en algunos casos, incluso atenúan las presiones inflacionarias subyacentes, ya que unos mayores costes energéticos restringen los presupuestos de los hogares y reducen la demanda de otros bienes y servicios», sostuvo Scherrmann.
Aún así, la persistencia de esta situación puede anticipar en los hogares y empresas un aumento generalizado de los precios y provocar la preocupación de la Fed, ya que los costes energéticos pueden trasladarse a través de «efectos de segunda ronda» como mayores demandas salariales o un aumento de los precios del sector transportes.
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«Desde luego, todavía no estamos en el punto en el que se estén materializando ‘efectos de segunda ronda’, y cualquier respuesta de política monetaria este mes haría poco por alterar los acontecimientos en Oriente Próximo. En consecuencia, esperamos que la Fed mantenga su postura sin cambios», defendió el analista de DWS.
Asimismo, el comportamiento del mercado laboral, con tasas por encima del 4% en los últimos meses, no presionará tanto a la inflación debido a que se prevé una reducción del gasto de los hogares para finales de este año y que podría llevar a la Fed a recortar tipos en el segundo semestre, según el economista jefe de Julius Baer, David Kohl.
«Una mayor dinámica inflacionaria en Estados Unidos y un mercado laboral más débil se convertirán en obstáculos para el gasto privado a largo plazo», declaró Kohl, quien también ha vaticinado que la Fed «recortará dos veces los tipos en 25 puntos básicos» durante este año.
Por otro lado, el producto interior bruto (PIB) de Estados Unidos no ha cumplido con las expectativas en sus últimos resultados preliminares, al crecer un 0,7%, la mitad que el 1,4% avanzado en la lectura preliminar del dato.
«La Reserva Federal se enfrenta ahora a un entorno donde la inflación se mantiene persistente y pronto se verá impulsada por el sector energético, mientras que el crecimiento del PIB y el mercado laboral continúan perdiendo dinamismo. Este escenario no facilita recortes agresivos de las tasas de interés, a menos que la economía muestre señales más claras de un deterioro significativo», ha apuntado el analista de Mercados de eToro en Estados Unidos, Bret Kenwell.
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PUBLICACIÓN DE PREVISIONES
La Reserva Federal publicará en esta ocasión una actualización de sus proyecciones futuras para la inflación, los tipos de interés, el desempleo y el PIB, unas previsiones que mostrarán la visión de la entidad sobre el desempeño de la economía estadounidense ante este ‘shock’ marcado por la inestabilidad geopolítica.
«Es probable que veamos un patrón familiar: una inflación general más alta, pero pocos o ningún cambio en las proyecciones de inflación subyacente, mercado laboral o crecimiento económico. Por ahora, el ‘dot plot’ sugiere solo un recorte de tipos este año, y los mercados observarán de cerca si los responsables de política monetaria eliminan o no ese recorte», afirmó el analista de DWS.
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El mandato de Jerome Powell, presidente de la Fed, termina este mes de mayo tras una complicada relación con el mandatario estadounidense, Donald Trump, quien ha abogado insistentemente por bajar los tipos de interés, aunque todo apunta a que tampoco en esta ocasión la entidad hará caso a sus peticiones.
Europa Press